本文摘要： 星美的故事是这样的。

星美的故事是这样的。时间：2018年9月的傍晚，北京初秋时节，树叶刚开始慢慢泛黄。

地点：世界城星美影院事件：影院大门关上，只留给了一个小出入口，陆陆续续有人出入影院，但是他们不是来看电影的，是来影院搬出各式各样的设备的。偶尔还有人以为这是电影院，从门外分析仪进来，小心翼翼地问道你们还营业吗？是不是关门了？谁说道关门的，只是翻新。世贸天阶那儿还有一家。

星美国际影城（世界城店）和中国各地许多营业场所一样，你看见的是影厅内稀稀落落的人员在看手机、刷朋友圈，打游戏，没有人说出，言和不作声。影院曾多次的售票台、小卖部、展出橱窗等依稀可见，或许还能想象一两年前人头攒动的景象。

过了三个月之后的12月，真相大白，该家影院知道关门了，而且随之倒地的不仅是北京地区的三家，六家，而是全国的140家！如今的星美世界城店（拍摄地12月22日）据《法制晚报》报导，搜寻星美国际影院的官网后找到，目前星美国际影院在北京可查找的门店有5家。北京金源IMAX店、北京回龙观店、北京世界城店皆正处于暂不影片公映的歇业状态，而北京分钟寺店和北京西红门店还在长时间营业。《北京青年报》报导表明，北京地区的六家星美已从各大商圈悄悄消失；购票平台上，星美已暂停售票；星美服务电话也无人电话。根据星美控股发布的2018年半年报，截至6月30日，星美控股旗下共计365家影城。

到了11月底，在星美票务APP上，各个城市的星美最少有三分之一早已陷于大规模歇业状态。再一，在今年12月6日晚间，星美控股很久包在不了火了，发布公告称之为，该集团于中国经营大约320家影院，其中大约140家已一段时间歇业，而大约11家有可能将于旋即后因集团无法缴纳租金而丧失赎回权。早已反复强调了，各位，140家暂停营业的影院中，有相当大比例的影院为拖欠1~3个月平均的物业出租费用，且绝大多数已和物业达成协议共识，在资金相继做到的情况下不会很快重新启动营业，我们还不会回去的。面临多方媒体记者的集中于空袭，星美院线的公关负责人一遍又一遍地不予回应。

只惜，星美控股的公告还透漏了一些院线方面也根本无法答案的问题：公司还有37.75亿港元（约合人民币33.32亿元）债务仍未偿还；集团对若干雇员工资仍未缴纳总额大约为1.08亿港元；集团若干出租物业的租金仍未缴纳总额大约为2.01亿港元；集团影院对公映电影的供应商仍未缴纳涉及版权酬劳总额大约为1.5亿元。非常简单来说，星美不仅重开了140家影院，而且还欠了多笔巨额债务，这样的问题早已不是三言两语可以说道明白的。

许多人不会奇怪作为老牌的院线公司，到底星美是如何一步一步回头到今天的呢？故事还要倒推到十五年前。从巅峰到茫然时间回到2003年，这一年，中国电影及院线全面前进产业化，星美影院也在这一年宣告成立。2004年，是中国电影产业发展的分水岭。

国家广播电影电视总局先后公布《关于增进广播影视产业发展的意见》和《关于减缓电影产业发展的若干意见》。同一年，星美金源店开业，作为国内第一家现代化多功能影院，该店在当年引发极大震撼。

星美国际影城金源店2005年，万达趁此了政策受到影响时机，月进占影院做生意。这一年，星美在全国院线名列第五，而且，星美与中影合营的国内首家全国性院线中影星美影院仍然位列全国第二。从2009年开始，电影产业又步入一轮高速运转期，大量资本的涌进使得电影产业链条中的终端影院建设开始转入跑马圈地时期。

2005年-2015年，时针走地飞快，中国电影票房以每年30%左右的速度突飞猛进，在2015年步入了所谓中国电影票房愈演愈烈元年。这十年的星美也在大大茁壮，但是或许速度只是平均水平。

2015年中国影院数量超过6484家，星美的影城数目为130家。2016年出了星美集中于愈演愈烈的一年，眼见全国各地影院如雨后春笋一般冒出有，星美决意大干一场。2016年星美出租土地及楼宇、出租翻新及电影院设备开支减少大约6.9亿港元，另有17.19亿港元用作并购多家影院，星美采行的策略是很快扩展：在一二线城市市场基本饱和状态的情况下，星美跑马圈地，很快向三四线沉降。

再一，到了2017年年底，星美的影院数变成365家，屏幕数超过2290块屏幕。那一年，母公司星美控股还荣获2017年最不具投资潜力港股上市企业。握4000万会员，经营模式的持续创意，以及线下场景的新的营造，在政治宣传传统影院的消费场景的同时，未来影院价值或被重估。这是当时香港媒体对星美的报导，言辞之间充满著了悲观。

这样的悲观有一定道理，相比2016年，星美开店数仍呈圆形快速增长状态，银幕总数减少近26%。星美还制订了一县一院计划，计划在2018年年底打造出450家影院。

星美控股2017年取得最不具投资潜力港股上市企业与星美的收缩和媒体的悲观构成鲜明对比的是，国内电影票房的增长速度从2016年早已开始上升，影院可怕跑马圈地的负面效应也开始在2016年末渐渐反映。星美的高层对于这样的转折点只不过是需要察觉到的，因为扩展虽然还在展开，但是其2017年的财务状况早已指示灯红灯。2017年星美控股营收37.89亿港元，亏损2.67亿港元，同比快速增长13.1%，沦为当时8家上市影院中唯一亏损的企业。

其中，并购与新建电影院造成成本大幅提高，大约减少了24亿港元。其间，资金链紧绷的问题显著半部。

财务压力的背后，是影院数量减少，质量下降背后的倒闭。拓普智库数据表明，2017年所有星美影院的场皆收益，从2015年的687元跌到至536元；上座率也跌到至12%，增加3.6%。要告诉，在2017年，星美院线在国内影投排行榜名列第四，建构了自己的历史新纪录，市场份额还在中影之上，次于横店，但是似乎，市场规模和份额的背后是无法空缺的财务坑洞和入不敷出的窘境。就在同一年，欠薪物业费、水电费，欠薪中影数字电影发展有限公司票款，乃至欠薪员工工资奖金的新闻也被相继传出，人们这才找到在星美一马平川的三年内，早已有不少的漏洞被有意无意地掩饰一起。

时针回到了2018年，这所有的一切再一被掀开了个底朝天。从行将完结到有人接盘星美影院拖欠工资的问题从2016年就再次发生了，到了2017年那是觉得掩盖不了了，这才被媒体普遍揭露。

就在星美拖欠传闻甚嚣尘上之际，内部辞职的员工再一讲出了大实话。随之而来，星美影业，星美发售等拖欠工资的不道德从2018年开始被相继揭发人去楼空，员工辞职，没留给一丝眷恋，只留给那总计1.08亿左右的负债。

星美官网，在线客服和电话客服皆正处于掉线状态掉线的不仅是他们，是整个星美控股。掉线的原因是什么？众说纷纭，所有的论点或许都很有道理，因为星美犯有的错误或者身负的原罪觉得不少。星美一开始在大城市起家，忽然向偏僻的三四线城市布网，但又没根据城市差异分离管理，就很难运营好。

比如星美县级影院规模较小，但亏损较小，如果大量影院都在亏损，集团里只剩那些还在盈利的影院身负的压力就不会更加大，必需玩命儿赚钱，最后有可能就不会整体中断。有人这么说明。

电影院产业早已从一个大大追赶增量的增量市场向存量市场改变，单个电影院的利润水平正在大大摊薄，整个市场的竞争正在从之前的蓝海变为日益白热化的红海，电影院票房收益增长速度早已渐渐跌到至个位数，在这个市场大环境下，星美的问题也就渐渐相当严重。也有人如此理解。星美之所以负债也要坚决扩展影院，是因为星美实控人覃辉期望需要重返A股，不断扩大影院的布局可以协助上市公司做到高估值，较慢扩展只不过也是为了借壳上市做到打算。不过今年4月份，覃辉因为违规参予圣莱达财务数据不实，而受到了证监会‘5年证券市场禁入’的行政处罚，星美控股影院资产借壳宇顺电子登岸A股计划沉没。

更加有人如此看来。无论观点如何，我们都可以找到，星美浮浮沉沉的历史进程中充满著了显而易见的环境因素，还有不为人知的主观原因。回头到现在的这一步，说道再继续也于事无补。好在，故事或许还未完结。

今年7月27日，光线传媒单发多项融资公告，白鱼融资总额高达70亿元，同时再加有数的多达50亿元的现金储备。媒体声称，光线传媒很有可能在谋划一次百亿级并购，而并购目标则被瞄准为星美旗下的院线业务事后这一推测被光线彻底否定。到了12月13日，有报导称之为万达无意接盘星美影城，前提是价格适合。

回应，万达电影投资部门的人士对外回应，并购星美是误解，万达并没表态要接盘星美。12月20日，一位相似星美高层的知情人士认为：作为星美债权人之一，中植系早已重新组建好团队，插手星美资金链困局，此次更改股权的影院多达50家，交易已完成后有可能还不会转交星美管理，明确方案还未定。星美影院与中植系并非是首次认识星美身陷困境的这两年，关键时刻张开友谊小手的仍然都是中植系。

星美的故事到这里差不多可以继续打住了，故事有动人的开局，有跌宕起伏的起承转合，却还没一个适合的结尾。或许，故事不过才刚刚开始。

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